اندفاع قياسي نحو الكاش.. لماذا يفضل المستثمرون النقد في أوقات الحروب؟ -- Mar 18 , 2026 254
شهدت الأسواق المالية اندفاعاً قياسياً نحو السيولة النقدية (Cash)، حيث سارع المستثمرون إلى تحويل محافظهم الاستثمارية إلى نقد بأسرع وتيرة منذ جائحة كوفيد-19، على خلفية تصاعد التوترات الجيوسياسية المرتبطة بالحرب الإيرانية، بدلاً من التوجه إلى الأسهم أو العملات المشفرة.
تحول مفاجئ في سلوك المستثمرين
ارتفع متوسط الحيازات النقدية في المحافظ الاستثمارية إلى 4.3% من الأصول المُدارة خلال مارس، مقارنة بـ 3.4% في فبراير، في أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2020، وفقاً لمسح لمديري الصناديق أجراه بنك أوف أميركا (Bank of America).
ويُعد هذا التحول حاداً مقارنة بشهر يناير، عندما سجلت مستويات النقد 3.2% فقط، وهو مستوى منخفض تاريخيًا عكس حينها تفاؤل المستثمرين بالأسواق، مدعوماً بتوقعات نمو اقتصادي.
لكن هذا التفاؤل تلاشى سريعاً، إذ تراجعت الأسهم والسندات الحكومية منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير، وسط مخاوف من اضطراب إمدادات النفط وارتفاع أسعار الطاقة، وما قد يترتب عليه من تباطؤ في النمو العالمي وعودة الضغوط التضخمية، وهو ما قد يدفع البنوك المركزية إلى تأجيل خفض أسعار الفائدة.
من البحث عن الربح إلى حماية رأس المال
في أوقات الحروب، يتغير سلوك المستثمرين بشكل واضح؛ إذ ينتقل التركيز من تحقيق العوائد إلى الحفاظ على رأس المال، ما يجعل النقد الخيار الأكثر جاذبية، نظراً لما يوفره من أمان وسيولة ومرونة، بحسب صحيفة فايننشال تايمز.
وفي هذا السياق، قال ميشيل بلاكمان، رئيس قسم الأسهم العالمية في شركة روبيكو لإدارة الأصول (Robeco)، إن المستثمرين “بدأوا يستوعبون احتمال نشوب حرب طويلة الأمد قد تؤثر سلباً على الأسواق”.
لماذا يفضل المستثمرون الكاش؟
يرى خبراء أن تفضيل السيولة النقدية على الاستثمار خلال الأزمات يعود إلى مجموعة من العوامل الاقتصادية والنفسية:
1. عدم اليقين المرتفع
تخلق الحروب حالة من الغموض بشأن مستقبل الاقتصاد والأسواق، ما يدفع المستثمرين إلى تجنب المخاطر.
2. تقلبات حادة في الأسواق
تزداد التذبذبات وتتعرض الأصول لهزات مفاجئة، ما يجعل الكاش وسيلة لحماية رأس المال.
3. السيولة تعني المرونة
يمنح النقد المستثمر القدرة على اقتناص الفرص عند تراجع الأسعار.
4. الابتعاد عن الأصول عالية المخاطر
مثل الأسهم والعملات والأسواق الناشئة، التي تتأثر بشدة في أوقات الأزمات.
5. الاستعداد لأسوأ السيناريوهات
مثل التضخم أو الركود، حيث توفر السيولة قدرة على تغطية الالتزامات الطارئة.
6. مقارنة بالملاذات الآمنة
رغم توجه بعض المستثمرين إلى الذهب أو الدولار أو السندات، يظل الكاش الخيار الأسرع والأكثر مرونة، إذ يمكن استخدامه فورًا دون قيود.
